股票推荐,今日牛股,短线股票推荐,明日股票推荐,热门板块分析/每日精选A股潜力牛股，覆盖短线爆发股与长线价值股，附技术图形、资金动向与题材热点分析，助您提前抓住风口，精准进场！

　　2025年12月28日，长江证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，银行股估值修复依赖风险底线和政策托底，市场集中于国有行和优质城商行。

　　银行股的估值周期围绕经营周期波动，2023年以来本轮经营周期的特征是宏观环境承压，银行息差大幅收窄，但通过扩表、政策托底重大风险、债券交易等方式维持业绩稳定。2026年市场预期息差企稳，资产质量总体稳定，但零售和房地产承压，在此情形下银行的业绩维持平稳，但ROE仍有下行压力，强监管、高质量发展是“十五五”金融工作的主线。因此银行股仍处于确立风险底线的进程中，稳定的配置价值主导估值修复。

　　从长期角度，金融供给侧改革加速，合并浪潮下银行业牌照数量加速收缩，牌照整合过程中任务与扩张机遇并存，国有大行预计将肩负金融机构整合的主导作用，部分优质有特色的中小银行也可能在合并浪潮中获得异地扩张的机遇。近年行业贷款和利润的市场份额向国有行和头部城商行集中，资本约束将成为未来改革的核心抓手。

　　预计2026年总贷款增速降至5.5%，增量同比少增约1万亿，房贷等零售贷款继续拖累，但大省优质城商行预计继续保持10%~15%信贷高增速，市占率继续上升，结构依然以政府类对公业务为主。

　　预计2026年净息差有机会实现企稳。2025Q3部分银行息差已企稳，2026年负债成本再改善。随着近年发行的三年期定期存款（超额储蓄）在2025~2026年陆续到期，预计2026年存款成本率下降空间达到20BP~30BP。资产端降幅预计明显收窄，新发贷款利率的下限受到自律机制约束，央行表态促进社会融资成本低位运行。

　　预计2026年资产端收益率调整充分的国有行、负债成本下降弹性高的中小银行净息差企稳。预计上市银行2026年营收、利润增速小幅回升，主要利息净收入增速回升，非息净收入在高基数下预计下滑。

　　资产质量方面，关注按揭等房抵类资产风险压力，尤其居民按揭贷款的“负资产压力”，由于历史持续还贷+初始杠杆率不高，预计目前银行按揭贷款LTV仍处于可控水平。

　　目前银行股PB-ROE视角下仍被显著低估，尤其优质城商行ROE领先。2025Q3以来交易波动率放大，市场牛市情绪下，近两年交易“红利或防御风格”的活跃资金流出，可能涵盖公募基金、中小保险、外资等。此外，银行相关ETF及指数型基金年末持续净流出，可能反映年末兑现TPL收益或风险偏好预期转变。但配置力量持续加仓，险资红利配置策略的核心驱动力：1）非标缺失带来的资产荒缺口；2）监管导向提升权益配置比例；3）中小保险会计准则切换。目前大型保险正在向股息率和ROE更高的头部城商行下沉，中小保险积极寻求董事会席位。

　　个股层面，重点推荐：杭州银行600926）、南京银行、江苏银行600919）等优质城商行；交通银行、招商银行等红利配置型资产。建议关注齐鲁银行601665）/苏州银行002966）/宁波银行。